Du Grain à moudre | 08-09

Bonne nouvelle : il est très compliqué pour un Etat de faire faillite - et heureusement : car cela signifie qu'il est dans l'incapacité de faire face à sa dette, que -c'est fini, terminé- plus personne ne veut le financer. Mauvaise nouvelle : la crise financière accule en ce moment-même l'une des plus riches nations nordiques, l'Islande, à la quasi-faillite. Comment cela est-il possible ? Il semble que l'explication soit assez simple : que la Banque centrale islandaise n'a tout bonnement pas les capacités d'assurer le rôle de créancier en dernier ressort. On avait pourtant cru comprendre qu'un Etat ne pouvait faire faillite - certains économistes l'ayant même soutenu sur cette antenne : de fait, un pays peut toujours émettre des emprunts qui, le cas échéant, en dernier ressort, seront achetés par sa banque centrale, quitte à ce que cette dernière fasse fonctionner la planche à billet. C'est ce dont ne se privent pas les Etats-Unis. Mais jusqu'à quand ? Mais jusqu'à quel taux d'endettement peuvent-ils monter sans déséquilibrer le système monétaire international ? De combien les nationalisations et le plan Paulson ont fait augmenter la dette publique ? Il paraît qu'à Manhattan l'horloge qui affiche en temps réel le niveau de la dette américaine est bloquée parce qu'il lui manque maintenant une décimale. L'année dernière notre premier Ministre nous disait qu'il dirigeait un Etat en faillite : sommes-nous nous-aussi dans l'oeil du cyclone ? En attendant, la banqueroute islandaise a déjà des victimes : le gouvernement de la petite île a déclaré qu'il n'avait aucune intention d'honorer ses obligations en Grande-Bretagne où des filiales de banques islandaises ont pourtant reçu le dépôt d'épargnants britanniques. Alors, qui peut faire faillite ? Et qui en est protégé ? On va essayer d'y voir plus clair