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A Wall Street, en décembre 2018

Jean-Marc Daniel : "Le cycle économique se retourne"

20 min
À retrouver dans l'émission

Décryptage du pessimisme économique ambiant à l'aube de 2019, avec l'économiste Jean-Marc Daniel, professeur à l'ESCP.

A Wall Street, en décembre 2018
A Wall Street, en décembre 2018 Crédits : SPENCER PLATT - AFP

La croissance mondiale a été plutôt forte en 2018, à 3,7%, mais l’année 2019 s’apprête à s’ouvrir dans un contexte de pessimisme économique à la fois national et mondial. La presse spécialisée anticipe pour l'année prochaine une récession, ou au moins un ralentissement de la croissance. Entre les tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis notamment et les inquiétudes des marchés financiers, faut-il craindre une nouvelle crise en 2019 ? Et en France, quelles perspectives face aux inégalités et aux revendications liées au pouvoir d'achat ? 

La croissance économique est la combinaison de trois éléments. Des éléments aléatoires, comme un tweet de Donald Trump, ou les tensions géopolitiques, mais qui ne sont pas essentiels. Les deux autres éléments eux sont essentiels : la tendance de long terme (gains de productivité, capacité à générer du progrès technique, éléments que l'on voit se dessiner depuis une quinzaine d'années), et puis le cycle économique. Et je pense que le cycle reste régi par des règles assez automatiques telles que les décrivait Keynes. On arrive à la phase où le cycle se retourne, de même qu'il s'est retourné en 2008-2009 et en 1992-1993. Mais cela se retournera à mon avis moins violemment, en raison des prix du pétrole. Ce sont les prix du pétrole qui font que nous avons plutôt un ralentissement ou une récession : là, ce sera plutôt un ralentissement. 

L'un des enjeux de la politique économique aujourd'hui est de corriger les inégalités d'accès : la capacité qu'ont les gens à construire leur destin et exprimer leur talent.

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